Τίτλος Μαθήματος: Συγχωνεύσεις και Εξαγορές
Τίτλος Μαθήματος: Συγχωνεύσεις και Εξαγορές
Διδάσκων: Δημήτριος Κυριαζής
Σχολή: Χρηματοοικονομικής & Στατιστικής
Τμήμα: Χρηματοοικονομικής & Τραπεζικής Διοικητικής
Επίπεδο Σπουδών: Πρώτος Κύκλος Σπουδών
Κωδικός Μαθήματος: ΧΡΜΙΚ01 Εξάμηνο Σπουδών: 8ο
Τύπος Μαθήματος: Μάθημα Επιλογής (Ειδίκευσης στη Χρηματοοικονομική των Επιχειρήσεων)
Προαπαιτούμενα Μαθήματα: –
Γλώσσα Διδασκαλίας και Εξετάσεων: Ελληνική
Το Μάθημα Προσφέρεται Σε Φοιτητές Erasmus: Ναι (στην Ελληνική)
Ηλεκτρονική Σελίδα Μαθήματος: https://eclass.unipi.gr/courses/XTD123/
Αυτοτελείς Διδακτικές Δραστηριότητες | Εβδομαδιαίες Ώρες Διδασκαλίας | Πιστωτικές Μονάδες |
Διαλέξεις | 4 | 6 |
Το μάθημα αυτό εξετάζει τη δραστηριότητα των Συγχωνεύσεων & Εξαγορών (Σ&Ε) αναδεικνύοντας τη σημασία των επιχειρηματικών αυτών επιλογών για τους οργανισμούς που εμπλέκονται στις σχετικές διαδικασίες.
Οι φοιτητές/τριες μετά την επιτυχή ολοκλήρωση του μαθήματος αναμένεται ότι θα έχουν αποκτήσει γνώσεις :
• Των μορφών των επιχειρηματικών μετασχηματισμών (συγχωνεύσεις, εξαγορές, αποσχίσεις) και των λόγων/κινήτρων που εξηγούν τη δραστηριότητα των Συγχωνεύσεων & Εξαγορών (Σ&Ε) τόσο στην Ελλάδα όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο.
• Των διαφόρων μεθόδων εύρεσης της απόδοσης των Σ&Ε που εφαρμόζονται διεθνώς από την ακαδημαϊκή εμπειρική έρευνα (π.χ. event studies –abnormal returns methodology, εύρεση προσαρμοσμένης λειτουργικής απόδοσης, κ.λπ.) και τα αποτελέσματα των μελετών αυτών σχετικά με το επίπεδο των αποδόσεων αυτών και την κατανομή τους μεταξύ των εμπλεκομένων επιχειρήσεων, όπως επίσης και τους παράγοντες που επιδρούν κατά τη διαμόρφωσή τους.
• Των διαφόρων στρατηγικών εξαγοράς και τακτικών αμύνης από πλευράς των εμπλεκομένων επιχειρήσεων.
• Των διαφόρων μεθόδων αποτίμησης εταιριών που εφαρμόζονται διεθνώς σε περιπτώσεις εξαγορών με μια ειδική αναφορά μεταξύ άλλων σε εταιρίες (τράπεζες) του χρηματοπιστωτικού τομέα και των ιδιαιτεροτήτων του τραπεζικού κλάδου.
• Του υπολογισμού και της σημασίας της δημιουργίας συνεργειών
• Διαφόρων εξειδικευμένων θεμάτων Σ&Ε που σχετίζονται με το μέσο πληρωμής (μετρητά, μετοχές ή άλλο), το λογιστικό τρόπο χειρισμού που υποδεικνύει το Διεθνές Πρότυπο Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης 3 (I.F.R.S.3) και το ισχύον ελληνικό νομικό πλαίσιο.
Επίσης, οι φοιτητές/τριες αναμένεται ότι θα αποκτήσουν βασικές δεξιότητες που αφορούν στην :
– εκμάθηση των μεθόδων επιχειρηματικών γεγονότων (event-studies) για τον υπολογισμό των μη-κανονικών (abnormal returns) αποδόσεων (με την εφαρμογή υποδειγμάτων παλινδρόμησης και άλλων οικονομετρικών υποδειγμάτων και των απαραίτητων στατιστικών ελέγχων), προκειμένου να μελετηθεί η επίπτωση στον πλούτο των μετόχων που έχει η δημόσια ανακοίνωση ενός επιχειρηματικού γεγονότος (π.χ. Σ&Ε)
– ανάγνωση διεθνών επιστημονικών άρθρων υψηλής ποιότητας και καινοτομικότητας που έχουν σχέση με θεωρητική και εμπειρική έρευνα από ακαδημαϊκούς και άρθρα από διεθνείς εταιρίες συμβούλων επιχειρήσεων σχετικά με θέματα επιτυχημένης στρατηγικής Σ&Ε
– ανάγνωση και κατανόηση μελετών αποτίμησης επιχειρήσεων από διεθνείς επενδυτικούς οίκους με απώτερο σκοπό τη συγγραφή παρόμοιων μελετών από τους φοιτητές
– συλλογή πρωτογενών στοιχείων για επιχειρήσεις και ανάλυσή τους ώστε να παραχθεί μελέτη αποτίμησης μια εταιρίας
Τέλος, οι φοιτητές/τριες εκτιμάται ότι με βάση τις μαθησιακές απαιτήσεις του περιεχομένου του μαθήματος θα αναπτύξουν ικανότητες:
– εμπειρικής έρευνας
– στρατηγικού τρόπου σκέψης
– ομαδικής εργασίας
– σωστής διαχείρισης χρόνου και
– επαγγελματισμού σχετικά με τις υποχρεώσεις τους
Τρόπος Παράδοσης: Πρόσωπο με πρόσωπο (καθ’έδρας διδασκαλία)
Χρήση Τεχνολογιών Πληροφορίας και Επικοινωνιών: Χρήση της ηλεκτρονικής πλατφόρμας e-class για την ανάρτηση υποστηρικτικών αρχείων (διαφα-νειών του διδάσκοντος στο PowerPoint, επιστημονικά άρθρα, μελέτες αποτίμησης επενδυτικών οίκων, αρχεία Excel) για το μάθημα και την επικοινωνία με τους φοιτητές (ανακοινώσεις του διδάσκοντος, κ.λπ)
Οργάνωση Διδασκαλίας:
Δραστηριότητα | Φόρτος Εργασίας Εξαμήνου |
Διαλέξεις | 42 |
Συζήτηση μικρών εργασιών (5) στην τάξη | 10 |
Προετοιμασία για παράδοση των μικρών εργασιών (projects) | 20 |
Αυτοτελής Μελέτη | 30 |
Υποχρεωτική ομαδική γραπτή εργασία αποτίμησης επιχείρησης (valuation report) | 48 |
Σύνολο Μαθήματος | 150 |
Αξιολόγηση Φοιτητών:
Γλώσσα αξιολόγησης : Ελληνική
Μέθοδοι αξιολόγησης:
Κριτήρια αξιολόγησης προσβάσιμα στην ιστοσελίδα:
Κυριαζής, Δ. (2016). «Συγχωνεύσεις και Εξαγορές», 2η έκδ., Αθήνα, Εκδόσεις ΔΙΠΛΟΓΡΑΦΙΑ.
Damodaran, A. (2011). Applied Corporate Finance, 3nd edition, John Wiley & Sons.
De Pamphilis, D. (2014). Mergers, Acquisitions, and other Restructuring Activities. Elsevier Inc., 7th edition,
Sudarsanam, S. (2003). Creating Value from Mergers and Acquisitions : The Challenges. An Integrated and International Perspective. Prentice Hall, 2003.
Journal of Corporate Finance, Journal of Finance, Financial Management, European Financial Management, e.tc.
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar
http://www.mckinsey.com/business-functions/strategy-and-corporate-finance/our-insights/