Κατανομή Περιουσιακών Στοιχείων και Επενδυτικές Στρατηγικές
2ο Εξάμηνο, Κωδικός Μαθήματος: ΜΕΧΤΕ202
Πιστωτικές Μονάδες: 7,5
Μαθησιακά Αποτελέσματα
Αυτό το μάθημα καλύπτει τον τομέα των επενδύσεων. Περιγράφει τους κύριους συμμετέχοντες, τους στόχους και τους περιορισμούς τους και τις κύριες επενδυτικές αγορές. Καλύπτει επενδυτικές στρατηγικές για ομόλογα, μετοχές και δομημένα προϊόντα, συμπεριλαμβανομένης της χρήσης παραγώγων για τη διαχείριση κινδύνου. Καλύπτονται η βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου και η κατανομή περιουσιακών στοιχείων, καθώς και ο τρόπος μέτρησης της απόδοσης του χαρτοφυλακίου. Διερευνώνται επίσης οι ηθικές επενδύσεις, ο ρόλος της φορολογίας και οι συμπεριφορικές επενδυτικές προκαταλήψεις. Οι φοιτητές θα πρέπει να είναι σε θέση να αξιολογούν μετοχές, επενδυτικές στρατηγικές και απόδοση χαρτοφυλακίου στο πλαίσιο των στόχων των επενδυτών, των περιορισμών και των προκαταλήψεων συμπεριφοράς.
Με την επιτυχή ολοκλήρωση του μαθήματος, οι φοιτητές θα πρέπει
- Να είναι εξοικειωμένοι με τις κύριες αγορές περιουσιακών στοιχείων και τους συμμετέχοντες στην αγορά.
- Να γνωρίζουν πώς κατασκευάζονται οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες.
- Να γνωρίζουν πώς να εκτελούν βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου αλλά και να κατανοούν τις πρακτικές δυσκολίες της.
- Να είναι εξοικειωμένοι με διάφορες μεθόδους αξιολόγησης απόδοσης καθώς και με performance attribution.
- Να είναι εξοικειωμένοι με εναλλακτικές στρατηγικές μετοχών, όπως naïve diversification, με στρατηγικές ομολόγων, όπως immunization, και με το πως μπορούν να χρησιμοποιηθούν τα παράγωγα για τον έλεγχο ρίσκου.
- Κατανοούν τον ρόλο των προκαταλήψεων συμπεριφοράς των επενδυτών και τη σημασία των στόχων των επενδυτών πέρα από την καθαρή απόδοση.
Γενικές Ικανότητες
- Αναζήτηση, ανάλυση και σύνθεση δεδομένων και πληροφοριών, με τη χρήση και των απαραίτητων τεχνολογιών
- Λήψη αποφάσεων
- Αυτόνομη εργασία
- Ομαδική εργασία
- Παραγωγή νέων ερευνητικών ιδεών
Περιεχόμενο Μαθήματος
- Κύριοι συμμετέχοντες στην αγορά (νοικοκυριά, εταιρείες επενδύσεων, συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες, κρατικά επενδυτικά ταμεία) και οι στόχοι τους.
- Κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και αγορές (μετοχές, ομόλογα, παράγωγα)
- Κατασκευή δείκτη μετοχών (στάθμιση βάσει αξίας, στάθμιση βάσει τιμής, ισοστάθμισμη)
- Κύριοι δείκτες αγορών μετοχών (S&P500, Dow Jones, FTSE, Nikkei)
- Βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου με δύο και πολλαπλά αξιόγραφα και διαφοροποίηση
- Πρακτικά ζητήματα βελτιστοποίησης χαρτοφυλακίου λόγω σφάλματος εκτίμησης παραμέτρων
- Αξιολόγηση απόδοσης χαρτοφυλακίου (Jensen’s alpha, Sharpe ratio, μέτρο Treynor measure) και performance attribution
- Εναλλακτικές επενδυτικές στρατηγικές όπως naive diversification και momentum
- Χρονισμός της αγοράς μετοχών με χρήση χρηματοοικονομικών και μακροοικονομικών μεταβλητών
- Στρατηγικές ομολόγων (passive, indexing, immunization)
- Η χρήση παραγώγων στη διαχείριση ρίσκου (αντιστάθμιση με futures, protective puts)
- Ο ρόλος του κόστους συναλλαγής και των φόρων
- Ο αντίκτυπος των μεροληψιών συμπεριφοράς στην απόδοση της επένδυσης (υπερβολική εμπιστοσύνη, disposition effect, αποστροφή προς ζημίες, υποδιαφοροποίηση)
- Επενδύσεις ηθικής και ESG (Socially Responsible Investing (SRI) funds, Environmental, Social, and Governance (ESG) funds, Impact funds, Faith-based funds)
Αξιολόγηση Φοιτητών
Η αξιολόγηση θα βασιστεί σε (α) εργασίες (50%) και (β) ένα τελικό project (50%). H ανάθεση των εργασιών θα γίνεται κάθε 3 βδομάδες κατά μέσο όρο κατά τη διάρκεια του εξαμήνου. Για τις εργασίες και το project οι φοιτητές θα χρειαστεί να αναλύσουν πραγματικά δεδομένα, να χρησιμοποιήσουν Excel, ή κάποιο αντίστοιχο spreadsheet πρόγραμμα, και να γράψουν απλό κώδικα σε R, Matlab, ή αντίστοιχη γλώσσα προγραμματισμού. Οι φοιτητές μπορούν να συζητήσουν μεταξύ τους τις ερωτήσεις των εργασιών αλλά όλοι πρέπει να παραδώσουν ξεχωριστές εργασίες.
Βιβλιογραφία
Προτεινόμενη Βιβλιογραφία
- Bodie, Z. Kane, A. & Marcus A., Investments, McGraw-Hill, latest edition.
- Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown S. J., & Goetzmann, W. N., Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, Wiley, latest edition.
- Ang, A., Asset Management: A Systematic Approach to Factor Investing, latest edition.
Συναφή Επιστημονικά Περιοδικά
Πρόγραμμα
Μεταπτυχιακών Σπουδών
«Χρηματοοικονομική Τεχνολογία (FinTech)»
(M.Sc in «Financial Technology (FinTech)»)