Διδάσκων: Αντζουλάτος Άγγελος
Μάθημα: Αρχές Χρηματοοικονομικής Διαμεσολάβησης

Στόχοι

Κύριος στόχος του μαθήματος είναι η οικονομική ανάλυση της δομής/αρχιτεκτονικής, του ανταγωνισμού και του θεσμικού πλαισίου του χρηματοοικονομικού συστήματος, με έμφαση στο ρόλο των τραπεζών.
Εξ ανάγκης, το μάθημα καλύπτει ένα ευρύ φάσμα θεμάτων. Ανάμεσά τους, ο ρόλος των πληροφοριών και των κινήτρων, οι στόχοι του θεσμικού πλαισίου και η λεπτή «χρυσή τομή» την οποία πρέπει να βρίσκει μεταξύ της αποτελεσματικότητας και της σταθερότητας του χρηματοοικονομικού συστήματος. Δίνεται έμφαση στο θεσμικό πλαίσιο το οποίο διέπει τη λει-τουργία των τραπεζών, όπως η Συνθήκη της Βασιλείας ΙΙ & ΙΙΙ, στους περιορισμούς τους οποίους θέτει στην λειτουργία των τραπεζών και στις ευκαιρίες (και πειρασμούς) για ‘regulatory arbitrage’.
Η μεγάλη ποικιλία των αναλυομένων θεμάτων, καθώς και η πολυπλοκότητα των σχετικών διλημμάτων για το θεσμικό πλαίσιο δεν αναλύονται επαρκώς σε κάποιο βιβλίο. Γι’ αυτό η μελέτη και οι εξετάσεις θα βασισθούν στις σημειώσεις του διδάσκοντος, ακαδημαϊκά άρθρα, κεφάλαια από επιλεγμένα βιβλία και στις συζητήσεις στην τάξη. Οι τελευταίες θα έχουν συχνά τη μορφή σεμιναρίου όπου η ενεργός συμμετοχή των φοιτητών θα αξιολογείται. Θα χρησιμοποιηθούν, επίσης, πολλές μελέτες της Τραπέζης Διεθνών Διακανονισμών (BIS) και άλλων διεθνών οργανισμών – οι περισσότερες είναι διαθέσιμες στο διαδίκτυο.

Οργάνωση

• Βαθμολογία:
• Τελική εξέταση ή εργασία: 30%
• Αναλύσεις πραγματικών καταστάσεων (case studies): 70%.

Ο τελικός βαθμός θα προσαυξάνεται έως 10%, ανάλογα με το βαθμό ενεργού συμμετοχής στην τάξη.

Πρόγραμμα

Α. Εισαγωγή

• Βασικές Αρχές
• Δομή και Προϊόντα του Χρηματοοικονομικού Συστήματος  
• Παρένθεση: Σύντομη εισαγωγή στη χρονική αξία του χρήματος και την τιμολόγηση αξιο-γράφων
• Εισαγωγή στην Τραπεζική
• Λειτουργίες και Προστιθέμενη Αξία του Χρηματοοικονομικού Συστήματος

B. Προβληματισμοί των Χρηματοδοτών & ο Ρόλος της Πληροφορήσεως  

• Ασύμμετρη Πληροφόρηση
• Αντιμετώπιση των Προβλημάτων της Ασυμμέτρου Πληροφορήσεως
• Ασύμμετρη Πληροφόρηση και Δομή του Χρηματοοικονομικού Συστήματος – Τα Συγκριτικά Πλεονεκτήματα των Τραπεζών

Γ. Αντιμετώπιση της Ασ. Πληροφορήσεως – Εστίαση σε Τράπεζες     

• Εκτίμηση της Καταστάσεως και των Προοπτικών των Τραπεζών

Δ. «Οι Κανόνες του Παιχνιδιού» 

• Επιχειρηματικό Περιβάλλον        
• Εκπλήρωση Συμφωνιών – Εφαρμογή Συμβολαίων
• Πτωχεύσεις        
• Αναδιαπραγμάτευση Χρέους (Debt Rescheduling)
• Σύνοψη: Τι Χρειάζεται για την Εύρυθμη Λειτουργία του Χρηματοοικονομικού Συστήματος;

E. Οι Δυνάμεις της Αλλαγής          

• Καταστολή & Απελευθέρωση του Χρηματοοικονομικού Συστήματος
• Χρηματοοικονομική Καινοτομία
• Τεχνολογία
• Χρηματοοικονομική Ολοκλήρωση (Financial Integration)

ΣΤ΄. Οικονομική Ανάλυση του Θεσμικού Πλαισίου         

• Γενικές Αρχές
• Συνθήκη της Βασιλείας ΙΙ & ΙΙΙ
• Άλλοι Κανόνες
• Εποπτεία – Regulatory Forbearance

Ζ. Κρίσεις                  

• Ανατομία & Δυναμική
• Πρόβλεψη – Υποδείγματα και (αν)Αποτελεσματικότητά τους
• Resolution of Financial Crises

Θ. Το Νέο Χρηματοοικονομικό Περιβάλλον              

• Το Νέο Περιβάλλον – Τα «Απόνερα» της Κρίσεως        (~½ Εβδομάδα)